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Bonos municipales: cómo invertir en una comunidad libre de impuestos - La Bolsa Virutal

Bonos municipales: cómo invertir en una comunidad libre de impuestos


Mientras conduce por una carretera resbaladiza o pasa por este nuevo estadio de última generación, es posible que se pregunte cómo lo pagó su ciudad. Es muy probable que un bono municipal lo haya hecho posible.

Los bonos municipales, también conocidos como munis, son títulos de deuda emitidos por los gobiernos estatales y locales para financiar la infraestructura necesaria. A menudo se utilizan para construir hospitales y carreteras, mejorar escuelas o iniciar proyectos de construcción pública.

Los bonos Muni también son populares entre los inversores. Pueden obtener un ingreso estable y, por lo general, están exentos de impuestos federales, así como de la mayoría de los impuestos estatales y locales, lo que los hace especialmente atractivos para quienes se encuentran en categorías impositivas más altas.

Cómo funcionan los bonos Muni

Los municipios emiten un préstamo cuando necesitan recaudar dinero para un proyecto. Un inversor que compra un bono Muni financia ese proyecto en particular durante un período de tiempo determinado. Espera pagos de intereses o cupones (generalmente semestrales) y el monto del capital original cuando vence el bono o cuando termina el plazo del préstamo.

Hay dos tipos principales de bonos Muni, y se diferencian de dónde obtienen el dinero para pagar a los inversores.

Un bono general o un bono GO generalmente está respaldado por el gobierno local de un municipio con una promesa incondicional de reembolso. Podría pagar a sus inversores con un fondo general o mediante un impuesto local especial.

Un bono de ingresos utiliza el dinero generado por el proyecto para cumplir con sus obligaciones de deuda. Los ejemplos incluyen un puente o túnel que cobra peajes o un estadio que usa la venta de boletos para pagar intereses y capital a los inversionistas.

A veces, un municipio emite un certificado fiscal en nombre de una entidad privada, como una universidad, un promotor inmobiliario o un sistema de atención médica. Estos se conocen como ataduras de línea. En estos casos, el prestatario del conducto tiene la responsabilidad última de cumplir con las obligaciones de la deuda.

¿Debería considerar los bonos Muni?

Al igual que con cualquier inversión, es importante sopesar los pros y los contras de los bonos municipales antes de saltar.

Ventajas de los bonos Muni

Minimización de impuestos: Muchos bonos municipales están exentos de impuestos federales, y si el inversionista vive en el mismo estado en el que se emite el bono, el muni a menudo también está exento de impuestos estatales y locales. Esto es especialmente beneficioso para los inversores en una categoría fiscal más alta, ya que la exención fiscal aumenta el rendimiento del bono.

Es posible que vea un cálculo del rendimiento equivalente a impuestos en un bono Muni, o TEY, que los inversores pueden usar para comparar el rendimiento de un bono municipal con el de un bono imponible. Así es como funciona este cálculo:

TEY = rendimiento del bono Muni libre de impuestos / (1 – tasa impositiva marginal actual del inversor)

Por ejemplo, si un inversionista en el tramo impositivo del 35% compra un bono Muni con un rendimiento del 4%, el cálculo sería 4 / (1 – 0.35) y el TEY del bono sería 6.15%. Un inversor necesitaría encontrar un bono imponible con un rendimiento del 6,15% para que sea comparable a este bono Muni.

Al considerar dónde comprar bonos Muni, los inversores pueden ahorrar en impuestos. Por ejemplo, muchos inversionistas en tramos de impuestos más altos compran munis estratégicamente exentos de impuestos en sus cuentas de corretaje, que están sujetas a impuestos. Ponen sus otras inversiones de renta fija menos exentas de impuestos en cuentas de jubilación como las IRA tradicionales y las 401 (k), que están diseñadas para diferir los impuestos.

Diversificación: Cuando se trata de invertir, tiene sentido no poner todos sus huevos en una canasta y, en cambio, diversificar sus tenencias. Esto ayuda a minimizar el riesgo de inversión en su cartera. Los inversores suelen utilizar bonos Muni junto con bonos del Tesoro, bonos corporativos y otros valores de renta fija porque todos tienen diferentes perfiles de riesgo y recompensa. Por lo general, un bono Muni conlleva un riesgo ligeramente mayor y un rendimiento más alto que un bono del gobierno, pero es menos riesgoso y tiene un rendimiento más bajo que un bono corporativo.

Muchos bonos municipales también pueden considerarse inversiones socialmente responsables si el proyecto que financian tiene como objetivo el bienestar social o el desarrollo comunitario.

Seguridad: Los bonos municipales se consideran una inversión de renta fija relativamente segura. Según la firma de investigación Moody’s, la tasa de incumplimiento acumulada para los bonos Muni de grado de inversión promedió un 0,18% entre 2007 y 2016, en comparación con un promedio de 1,74% para los bonos corporativos de grado de inversión. .

Los bonos GO generalmente se consideran más seguros que los bonos de ingresos porque un municipio puede cobrar impuestos para cubrir obligaciones de deuda pendientes, mientras que los bonos de ingresos dependen de los ingresos del proyecto en cuestión. Los bonos de ingresos también pueden ser “sin recurso”, lo que significa que los inversores permanecerían altos y secos si los ingresos del proyecto no cumplieran con las expectativas.

Riesgos de los bonos Muni

Riesgo estándar: Si bien estos bonos son una inversión relativamente segura, los gobiernos locales a veces pueden encontrarse en problemas financieros. Es posible que recuerde los titulares sobre la configuración predeterminada en Detroit en 2014 y en Puerto Rico en 2018.

Dichos incumplimientos son poco frecuentes y puede combatir el riesgo de incumplimiento investigando la comunidad y verificando la solvencia del bono que le interesa. Las empresas de calificación como Moody’s, S&P y Fitch asignan calificaciones para ayudar a los inversores a evaluar el riesgo de cualquier bono. Además, la Junta de Reglamentación de Valores Municipales, una autoridad reguladora, mantiene un Sitio web con documentos de divulgación, datos de precios y otra información valioso para los inversores de Muni Bond.

Riesgo de tipo de interés: Al igual que sus otras contrapartes de renta fija, los bonos Muni generalmente están relacionados inversamente con las tasas de interés. Entonces, cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos caen y viceversa.

Si compra un bono y luego aumentan las tasas de interés, obtendrá un rendimiento inferior al que obtendría comprando un bono nuevo a la tasa de interés más alta. Por lo tanto, el precio o el valor de mercado de su bono baja a medida que su bono vale menos. Por otro lado, si compra un bono y las tasas de interés bajan más tarde, el precio de su bono aumenta porque ha obtenido un rendimiento más alto que si comprara un bono nuevo a la tasa de interés más baja.

Riesgo de llamada: Algunos bonos Muni son rescatables, lo que significa que el emisor puede elegir reembolsar el bono antes de la fecha de vencimiento. Cuando las tasas de interés bajan, un emisor con la opción de cancelar su bono puede optar por hacerlo, ya que el emisor puede ahorrar dinero refinanciando o reemitiendo otro bono a una tasa de interés más baja.

Cómo invertir en bonos municipales

El mercado de capitales para los bonos Muni ha crecido con el tiempo, alcanzando la friolera de $ 3.9 billones en 2019. Si cree que tienen un lugar en su cartera, existen algunas formas de comenzar. Puede comprar bonos Muni individuales o fondos Muni en su cuenta de corretaje en línea, y muchos robo-advisors ofrecen Munis como parte de su combinación de cartera.

Bonos simples: Muchos inversores que compran bonos Muni tienen una estrategia de compra y retención a la que quieren ceñirse hasta el vencimiento. Estos inversores pueden investigar y seleccionar los bonos que mejor se adapten a su cartera en términos de riesgo y rendimiento, vencimiento y beneficios fiscales.

Escaleras para bonos municipales: Si compra y mantiene un bono simple, no recuperará su capital hasta que venza el bono. Algunos bonos Muni tienen un plazo de uno a tres años, mientras que otros tienen un plazo de 20 o 30 años. Los inversores que necesiten un ingreso estable podrían considerar comprar varios bonos y construir una escalera, con los bonos con vencimiento anual o en un plazo que se adapte a su situación y necesidades de flujo de efectivo.

Fondo Muni: Para aquellos que no se sienten cómodos eligiendo bonos municipales por sí mismos e invirtiendo en Munis en todo Fondos mutuos o fondos negociados en bolsa, también conocidos como ETF, pueden tener sentido. Una ventaja es el acceso a una cartera bien diversificada de bonos municipales con diferentes calificaciones, una variedad de proyectos y tipos de bonos (GO o ingresos) y diferentes riesgos y retornos. Esto reducirá el riesgo potencial de incumplimiento, ya que distribuirá su dinero entre muchos bonos.

Otro beneficio es transferir la responsabilidad a alguien que conozca bien los bonos municipales, es decir, el administrador de fondos, para vigilar los municipios y los riesgos para usted.

Algunas empresas de gestión de inversiones ofrecen fondos específicos de cada país para que los inversores puedan beneficiarse de las exenciones fiscales tanto federales como locales. Incluso si no puede encontrar un fondo Muni específico de un país que sea adecuado para usted, un fondo nacional puede proporcionar al menos una exención de impuestos federales.

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